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Case Study

Derivati-SWAP-IRS

Lo Studio Legale Pederzani ha assistito e tutt’ora assiste numerosi clienti sottoscrittori di contratti derivati (SWAP) a Parma, Crema e in tutta Italia.

La tipologia di derivato più diffusa è rappresentata dagli interest rate swap, meglio noti come IRS, contratti derivati aventi come variabile sottostante i tassi di interesse o, più precisamente, le curve dei rendimenti.

L’IRS è dunque un contratto in cui le parti si impegnano scambiare, a date certe ed in ragione di una formula predefinita, flussi finanziari calcolati applicando ad un ammontare di riferimento (c.d. nozionale) tassi di interesse o in misura fissa o in misura variabile. Il contratto di IRS più semplice (c.d. plain vanilla) prevede dunque che una delle parti paghi un tasso di interesse fisso ricevendo dalla controparte un tasso di interesse variabile stabilito di volta in volta in base ai criteri concordati e calcolato sullo stesso capitale e per lo stesso periodo di tempo.

Strutture negoziali del genere presuppongono l’incontro tra due operatori economici che abbiano esigenze simmetriche, ma opposte: fatto teoricamente possibile, ma nella pratica assai difficile a verificarsi. Donde è normale la presenza di un intermediario finanziario (il c.d. marker maker) che concludendo un gran numero di SWAP è in grado di bilanciare, a livello di massa, operazioni di segno opposto, ricevendo una remunerazione per tale servizio.

I contratti derivati possono essere: “derivati uniformi o standard” (contratti negoziati in un mercato regolamentato che obbedisce a precise regole di standardizzazione, tali da influenzarne pesantemente la struttura pattizia), ovvero “derivati OTC” (dall’acronimo della locuzione inglese “over the counter”) cioè derivati non trattati in un mercato regolamentato, bensì liberamente negoziati dalle parti e privi di alcun vincolo di standardizzazione.

Strutture negoziali del genere presuppongono l’incontro tra due operatori economici che abbiano esigenze simmetriche, ma opposte: fatto teoricamente possibile, ma nella pratica assai difficile a verificarsi. Donde è normale la presenza di un intermediario finanziario (il c.d. marker maker) che concludendo un gran numero di SWAP è in grado di bilanciare, a livello di massa, operazioni di segno opposto, ricevendo una remunerazione per tale servizio.

I contratti derivati possono essere: “derivati uniformi o standard” (contratti negoziati in un mercato regolamentato che obbedisce a precise regole di standardizzazione, tali da influenzarne pesantemente la struttura pattizia), ovvero “derivati OTC” (dall’acronimo della locuzione inglese “over the counter”) cioè derivati non trattati in un mercato regolamentato, bensì liberamente negoziati dalle parti e privi di alcun vincolo di standardizzazione.

Proprio la negoziazione al di fuori di un mercato regolamentato comporta, per il cliente, l’impossibilità di verificare le scarne informazioni rilasciate dalla Banca, è dunque costretto “a fidarsi”, con gli esiti nefasti ben documentati dalle cronache quotidiane.

Con un’adeguata assistenza legale e peritale come quella fornita dallo Studio Legale Pederzani è possibile verificare la validità del contratto di SWAP al fine di ottenerne la nullità e la restituzione di quanto pagato a titolo di differenziale.

Proprio la negoziazione al di fuori di un mercato regolamentato comporta, per il cliente, l’impossibilità di verificare le scarne informazioni rilasciate dalla Banca, è dunque costretto “a fidarsi”, con gli esiti nefasti ben documentati dalle cronache quotidiane.

Con un’adeguata assistenza legale e peritale come quella fornita dallo Studio Legale Pederzani è possibile verificare la validità del contratto di SWAP al fine di ottenerne la nullità e la restituzione di quanto pagato a titolo di differenziale.

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